5月21日，三大股指低开，软饮料、食品等行业逆势飘红，食品饮料ETF（515170）四连阳，连收5日、10日两根均线，日成交额突破9600万元，交投活跃，单日流入超3000万元。随着地产政策不断加码，房地产相关板块持续拉升，食品饮料行业作为高度相关的顺周期板块，愈发受资金关注。

国泰君安认为，即便白酒当下在产业维度仍处于周期相对底部，考虑白酒具备顺周期属性，近期地产政策拐点将持续助力顺周期板块预期修复，白酒估值得到支撑、配置价值凸显，板块将呈现“弱现实、强股价”的特征；同时，结合国内权益市场风格复盘及企业盈利周期来看，伴随经济迈入复苏，以白酒为代表的消费板块相对价值逐步凸显。

食品饮料ETF（515170）紧密跟踪细分食品指数，截至5月21日，细分食品指数估值为5.44倍，处于近五年0.78%附近分位，意味着大部分龙头股价格已经来到历史极低点，具备“高性价比”。